미국의 비농업 노동생산성이 계속해서 개선되고 있습니다. 2024년 3분기 생산성 증가율은 전분기 대비 연율 2.2%를 유지하며, 2023년 2분기 이후 평균 증가율을 더욱 높였습니다. 최근 10월과 11월의 데이터에 따르면, 투입 노동량에 비해 산출량 증가 속도는 둔화되지 않은 것으로 보이며, 4분기에도 팬데믹 이전의 추세를 초과하는 생산성 향상이 지속될 것으로 예상됩니다.
생산성 향상과 인플레이션
생산성의 중요성
최근 미국에서는 물가 재상승 우려가 커지고 있습니다. 이런 상황에서 생산성이 개선되는 것은 긍정적인 요인으로 작용할 수 있습니다. 생산성이 높아지면 기업들은 동일한 임금 상승률 하에서도 판매 가격에 그 부담을 덜 전가할 수 있는 여지가 생깁니다. 반면, 생산성이 떨어지면 기업들은 이익을 보호하기 위해 가격을 올릴 가능성이 높아집니다.
인플레이션 압력 완화
2023년 평균 임금 상승률이 증가하면서, 생산성 향상은 이에 따른 인플레이션 압력을 일부 흡수할 수 있는 여력을 제공합니다. 따라서 생산성이 지속적으로 개선되면, 경제는 안정적인 성장세를 유지하면서도 물가 부담을 최소화할 수 있습니다.
트럼프 2기의 정책 방향
민간투자 활성화를 위한 변화
트럼프 당선인은 집권 2기에서 생산성 개선을 위한 새로운 정책 방향을 예고하고 있습니다. 1기와 바이든 행정부 시절에는 정부의 적극적인 역할과 지원이 강조되었으나, 이제는 민간 투자가 활발하게 이루어지도록 비용을 줄이는 방식으로 접근할 것으로 보입니다.
규제 완화 및 법인세 인하
이러한 변화는 규제 완화와 법인세 인하 등의 정책으로 구체화될 수 있으며, 낮은 금리를 통해 자본 조달 비용을 줄이려는 노력이 강화될 가능성이 높습니다. 이로 인해 미국의 생산성 기여도가 2023년부터 다시 오름세를 보이고 있습니다.
미국 증시 및 시장 동향
증시 동향
최근 미국 증시는 국가 애도의 날로 인해 휴장하였습니다. 10년물 국채 수익률은 보합세를 보였고, 달러 인덱스는 영국 파운드화의 약세로 인해 상승폭이 확대되었습니다. 유가는 한파로 겨울 난방유 수요가 증가하면서 상승세를 보였습니다.
글로벌 시장의 반응
중국 증시는 디플레이션 우려로 혼조세를 보였고, 유럽 증시는 기초자원과 헬스케어 업종의 강세에 힘입어 대부분 상승세를 기록했습니다. 이와 함께 다수의 연준 인사들이 금리 인하 신중론을 지지하고 있어 향후 금리 정책에 영향을 미칠 가능성이 있습니다.
자주 묻는 질문
비농업 노동생산성이란 무엇인가요?
비농업 노동생산성은 농업을 제외한 모든 산업에서의 노동생산성을 측정하는 지표로, 경제의 전반적인 효율성을 나타냅니다.
생산성 향상은 물가에 어떤 영향을 미치나요?
생산성이 향상되면 기업이 가격을 올릴 필요성이 줄어들어 물가 상승 압력을 완화할 수 있습니다.
트럼프 2기의 경제 정책은 어떻게 달라질까요?
트럼프 2기는 민간 투자를 촉진하기 위해 규제를 완화하고 법인세를 인하하는 정책을 추진할 것으로 예상됩니다.
현재 미국의 경제 상황은 어떤가요?
미국은 비농업 노동생산성의 개선과 함께 물가 상승 우려가 있으며, 이러한 상황에서 생산성 향상이 긍정적인 영향을 미치고 있습니다.
글로벌 증시의 동향은 어떠한가요?
최근 미국 증시는 휴장하였으며, 중국과 유럽 증시는 각각 디플레이션 우려와 기초자원 강세에 따라 혼조세와 상승세를 보였습니다.
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